调研:洪灾或使此轮猪价周期高点突破12元/斤
来源:长江证券 2016-07-21 09:27:31| 查看:次
洪灾造成损失情况较少,灾区生猪抛售现象明显
根据我们对于此次受灾区的草根调研,此次洪灾对于养殖户整体造成损失量较少,主要为受灾后养殖户出现抛售情况。调研湖北汉川和应城地区大部分猪场仅猪舍进水,但未有猪死亡。但是暴雨造成生猪抛售现象明显,汉川之前压栏到280斤以上的大猪基本已全部出售,调研的应城猪场200斤以上的猪已抛售完毕。根据生猪预警中心监测数据,目前中大猪存栏占比已开始逐步下行,从3月份高点27.3%下降到近期19.3%。
预计猪价7-8月份将再次上涨
我们认为6月猪价下跌主要原因为大猪存栏较多一定程度上增加了生猪供给,暴雨造成的抛售进一步拉低猪价,随着近期大猪出栏完毕,生猪供给会大幅减少。同时,根据我们草根调研,今年冬季由于寒潮原因,口蹄疫及仔猪腹泻为三年来最严重,且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游),整体平均死亡率高达20%-30%,对应7-8月份生猪供应的减少。综合上述两方面原因,我们认为7-8月份生猪将再次呈现紧张态势,猪价将进入新一轮上涨。
能繁母猪存栏或持续低位徘徊,猪价高点及高位时间或超出预期
6月份能繁母猪存栏环比持平,低于预期,主要原因在于暴雨叠加环保因素导致能繁母猪淘汰量超出预期,预计后期仍将持续低位徘徊甚至低于预期。主要基于:1、环保政策趋严,大量猪场面临强制拆风险。浙江约有50%的猪场面临拆除风险,在今年9月份前,浙闽两省的猪场拆除会持续推进,中部地区猪场拆除行动也正逐步启动。2、本轮周期中养殖户补栏情绪谨慎,多以恢复产能性补栏为主,尚未出现大规模扩产情况。
猪价高点及高位时间或超出预期。根据生产周期来看,能繁母猪存栏变化决定的是10-12个月之后的生猪供给,因此对应12个月后的生猪的供需最为紧缺,从而猪价出现高点。从10-11年生猪价格上涨周期来看,母猪存栏在2010年8月出现底部(4580万头),而生猪价格的高点出现在2011年9月。而此次6月份母猪存栏仍未真正企稳回升,因此猪价或持续上涨至明年2季度,这轮猪价周期高点或突破24元/公斤。
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