本轮猪周期猪价涨幅大致在50%左右
来源：赛尔畜牧网 2014-11-15 11:47:33| 查看：次
与1980年代的美国类似，当前我国生猪养殖的规模化程度正日益提高。而近十年来散养户快速退出的主要原因是，快速城镇化带来大量农村人口向城市转移，第二代农民工(1980年后出生的进城打工青年)在择业观念上发生显着改变，生猪养殖劳动强度大且回报低使其成为次优选择。目前来看散养主体或出现断层，未来十年散养户有望加速退出(图5)。因此，类似于美国1980年代以后的生猪养殖行业变化，在规模养殖水平提高，及中央收/放储力度增大的影响下，我国“猪周期”的波动性有望下降;规模化养殖水平提高也有效削弱了以往疫病等外生性冲击事件对于猪价助涨助跌的特性。
基于上述“变异”之处，预计本轮猪价上涨周期会在2014年底开始，持续上涨至2015第三季度达到阶段性高点;同时猪价上涨幅度在50%左右，波幅远远小于前两轮周期。
明年猪价有扰动，无顾虑
从去年年中开始，猪粮比价不断下行，养猪盈利严重侵蚀，导致生猪存栏量和能繁母猪存栏量一路下行，至今年中母猪存栏量已降至2010年以来的历史低位。2010年猪周期启动引发的通胀令人记忆犹新，如今能繁母猪存栏量大幅下降的情况再度出现，市场上难免存在对猪周期引发通胀失控的担忧。
目前，猪粮比价较今年上半年已明显回升，22个省市平均猪粮比价在5.6的盈亏平衡点上下浮动，补充养殖规模已有利可图，预计本轮猪周期持续时间应该不会太长。短期来看，猪价确实仍然存在上涨动力，但单纯的猪周期并不会引发通胀的大幅上行。2007年猪周期启动的同时伴随着外围输入性通胀的冲击，2010年猪周期启动配合了当时经济基本面的回暖，这才使得2007和2010年出现通胀飙升的现象。
展望明年，从内部因素来看，目前中国经济增长动能下行，基本面不存在通胀推力;从外部因素来看，美元汇率走强，大宗商品价格不振，输入性通胀压力不存。因此，猪周期启动“独木难支”，难以引发通胀失控的风险，我们对明年通胀形势持稳定温和的态度。2014全年猪价对CPI同比拉动在0.1%——0.2%之间，而我们在前文预测过本轮猪周期猪价涨幅大致在50%左右，因此我们大致估算出明年猪价对CPI同比的拉动大约在0.05%——0.1%之间。
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