农产品 | 供需短期平衡 生猪期价小幅上涨
来源：华泰期货 2024-03-06 11:40:18| 查看：
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生猪观点
市场分析
期货方面，昨日收盘生猪2405合约14765元/吨，较前日上涨65元，涨幅0.44%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.26元/公斤，较前日上涨0.2元，现货基差LH05-505，较前日上涨135；江苏地区外三元生猪价格14.76元/公斤，较前日上涨0.14元，现货基差LH05-5，较前日上涨75；四川地区外三元生猪价格14.59元/公斤，较前日上涨0.27元，现货基差LH05-175，较前日上涨205。
近期市场资讯，据农业农村部监测，截至3月5日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.07元/公斤，比前日上升0.2%。
昨日生猪期价小幅上涨。综合来看，作为春节后的常规季节性淡季，生猪的供给与消费出现了双弱的局面。消费偏弱导致走货缓慢，养殖端不愿意降价销售压栏赚取标肥价差。供需两弱的局面下二次育肥的影响变得重要，也是目前市场关注的重点。从往年的二次育肥来看春节后的一个月左右会有二次育肥进场。由此推断3月中旬至3月底二育的参与概率较大，同时还需要关注二育的规模，预计未来生猪价格仍将以偏强震荡为主。
策略
单边谨慎看涨
风险
节后供应压力增加
粕类观点
市场分析
期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3135元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.19%；菜粕2405合约2529元/吨，较前日上涨8元/吨，涨幅0.32%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3352元/吨，较前日下跌8元/吨，现货基差M05+217，较前日下跌2；江苏地区豆粕现货3287元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差M05+152，较前日下跌22；广东地区豆粕现货价格3281元/吨，较前日上涨2元/吨，现货基差M05+146，较前日上涨8。福建地区菜粕现货价格2485元/吨，较前日上涨15元/吨，现货基差RM05-44，较前日上涨7。
近期市场资讯，巴西咨询机构AgRural数据显示，2月29日，巴西大豆收获进度为48%，一周前为40%，高于去年同期的43%。过去一周马托皮巴地区大雨减少，有利于收获推进。此外，南里奥格兰德的降雨有益于还处于灌浆期的大豆作物。美国农业部周一公布的周度出口检验报告显示，截至2024年2月29日当周，美国大豆出口检验量为1,021,385吨。当周对中国大陆的大豆出口检验量为835,430吨，占出口检验总量的81.79%。
昨日豆粕期价偏强震荡，从整体上来看，一方面巴西近月升贴水止跌回升，给到了国内豆粕价格一定的支撑。另一方面，当前巴西产量仍不确定，多数当地机构已经将产量下调至1.5亿吨左右，因此未来USDA对于巴西新季产量仍有下调可能，如果总产量下调至1.55亿吨之下，则新季的巴西供需平衡表仍将回到偏紧的状态之中。因此预计未来的美豆和国内豆粕价格仍有上涨空间。
策略
单边谨慎看涨
风险
巴西产量调减不及预期
玉米观点
市场分析
期货方面，昨日收盘玉米2405合约2444元/吨，较前日上涨4元/吨，涨幅0.16%；玉米淀粉2405合约2893元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅0.24%。现货方面，北良港玉米现货价格2410元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C05-34，较前日下跌14；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+137，较前日下跌7。
近期市场资讯，巴西咨询机构AgRural称，截至2月29日，巴西首季玉米收获进度达到49%，一周前42%，去年同期37%。随着巴西大豆收获推进，农户也加快播种二季玉米。截至2月29日，2023/24年度巴西二季玉米播种进度达到预期面积的86%，高于一周前的73%，去年同期为70%。乌克兰农业部称，截至3月1日，即2023/24年度的头8个月，乌克兰谷物出口量为2968.1万吨，比上年同期的3229.7万吨减少8.1%，一周前是同比降低8.6%。
昨日玉米期价窄幅震荡，上月在春节后，节日氛围还未退散，政策消息频发叠加主产区雨雪天气的影响下，提振了市场情绪。本月随着气温的逐步升高，地趴粮销售窗口期缩短，将进入地趴粮的销售高峰期，市场供应量将有所增加。需求端，养殖行业依旧疲软，目前饲料企业对玉米需求仍旧维持相对低位，需求提升空间有限。华北地区深加工企业开工率高于往年，对补库有一定需求。随着玉米水分逐渐降低，产区部分贸易商已有建库意愿。本月重点关注主产区售粮进度，贸易商建库意愿、以及下游消费企业采购情况。预计本月玉米市场价格维持震荡偏强运行。
策略
单边谨慎看涨
风险
玉米售粮进度缓慢
养殖：供需短期平衡，生猪期价小幅上涨
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