农产品 | 供应边际压力仍大 生猪或将维持一段时间的探底
来源： 南华期货 2024-02-26 09:31:50| 查看：
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生猪：盘中大涨，如何辩经？
【期货动态】03收于13150，跌幅0.38%，05收于14705，涨幅1.1%
【现货报价】昨日全国生猪均价13.68元/斤，涨幅0.11元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.15、13.30、13.30、13.15、14.28元/公斤，湖南价格不变，广东下跌0.10元/公斤，其余分别上涨0.22、0.15、0.20元/公斤。
【现货分析】
1.供应端：养殖企业销售压力较大，集团厂出栏较多，年后产能仍处于上升趋势；
2.需求端：年后消费淡季，白条肉价格继续下降，春节期间人均日消费同比2019年仍下降5.6%，出行旺季的同时带来的是消费的理性；
3.从现货来看：供应增长的大趋势叠加消费需求的淡季，年后价格回落是意料之中，预计还将经过一段时间的探底；
【南华观点】本周是年后淡季的第一周，也是寒潮再次来临的第一周，但不像年前，这轮寒潮并未带动标肥价差以及猪价继续上升，主要是消费的回落，部分人群还未返工叠加道路问题，南方难以向北方输出，低价持续，北方由于年前备了大多猪肉，年后消费也不足，本周仍是弱势的一周，随着元宵过后，返工开启，后续消费或略有提升，周末受到元宵和返工影响肉价止跌企稳，但供应边际压力仍大，或将维持一段时间的探底。
豆一：弱势难改
【期货动态】周五夜盘05合约收于4560元/吨，下跌49个点，跌幅1.06%。
【市场动态】2024年吉林省将加大大豆生产支持力度，原则上，东部和西部地区大豆生产者补贴亩均高于玉米生产者补贴280元左右，中部地区高400元左右。
【市场分析】新年度国产大豆实现丰产，总仓单量处于近五年来最高水平，目前下游陆续复工但订单走货有限，现货价格维持弱势，高蛋白优质大豆价格相对稳定，节后黑龙江九三集团开启收购工作，但收购价格不高，仅对低蛋白大豆价格形成支撑，且随着天气逐渐转暖，大豆储存要求提高，农户售粮情绪或有变化。新年度吉林省继续加大对大豆种植的补贴力度，大豆玉米补贴差值同比提高80元/亩，部分玉米或将改种大豆，虽吉林省产量占比较少，但体现出了国家稳定大豆产量的决心，国产大豆或持续处于过剩状态，关注后续国储及省储是否会出台相关的收购政策。
【南华观点】当前收购价格偏低，叠加需求疲态，短期提振有限，同时在促生产的发展方向下，国豆供强需弱的基本面难以改变，短期豆一或维持弱势运行，关注其余主产区新年度生产者补贴政策的发布以及元宵后开学季下游补货情况。
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