“猪肉价格大降超40%”冲上热搜！猪周期“失灵”了吗？
来源：华夏基金 2023-11-30 11:39:43| 查看：
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大家平时自己买菜做饭吗?有没有感觉到最近爸妈做饭的时候荤菜突然变多了?又或者，你关注过“猪肉价格大降超40%”冲上热搜的消息吗?
是的，按道理说，四季度应该会进入猪肉消费的旺季，但很神奇的是，最近的猪肉价格却旺季不旺、持续下跌。
猪周期“失灵”了吗?今天小夏就来跟大家聊聊「“肉篮子”」的话题～
01、猪肉价格跌到22.94元/公斤?
为什么说猪肉价格下跌了呢?虽说各地菜市场的猪肉价格差异比较大，但我们可以看看全国统一的数据——
一是较能体现物价的全国居民消费价格，也就是CPI。国家统计局11月9日发布的10月CPI同比下降0.2%，其中猪肉价格下降30.1%、畜肉类价格下降17.9%，分别影响CPI下降约0.55、0.66个百分点。
二是集贸市场的监测数据。根据农业农村部对500个集贸市场的监测数据显示，11月第三周，全国生猪平均价格15.03元/公斤，比前一周下跌1.0%，同比下跌41.0%;全国猪肉平均价格24.89元/公斤，比前一周下跌0.6%，同比下跌38.3%。分地区来看，东北地区的猪肉价格较低，已经跌到了22.94元/公斤。
02、“四年一轮回”的猪周期“失灵”了?
一时间，市场开始讨论，所谓“四年一轮回”的猪周期这次是“失灵”了吗?
咱们先简单科普一下猪周期，既然是周期那么就会经历一个循环轨迹，对应到猪肉价格上通常是这样的：“肉价处于高位—母猪存栏量大增—生猪供应增加—肉价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少—肉价上涨”。每个猪周期尾部的“肉价上涨”之后，就进入下一个猪周期开始的“肉价处于高位”，以此循环往复。按照机构划分，2006年以后国内已经经历了四轮比较完整的猪周期：前四轮猪周期历时在46个月到48个月之间，第四轮猪周期已经于2022年4月结束，同时第五轮也就是咱们当下正身处的这一轮猪周期开启。(参考来源：中国新闻网，2022.05.31;经济观察报，2023.11.18)
按道理说，此前四轮猪周期中，猪肉价格上行期一般会持续超过15个月，但事实上，我国第五轮猪周期的价格上行期持续大概半年就结束了，之后猪肉价格一直跌跌跌。从2022年4月到今年11月算起，本轮猪周期运行了20个月，并呈现出上涨周期较短、下跌周期较长的特征。
猪周期算法失灵，原因是什么呢?回归本质来说，猪周期的产生本质上是市场调节机制对养殖户生产行为的调节结果，说白了，肉价高的时候养猪的人多，供大于求于使得价格下跌，肉价低的时候养猪的人减少，供小于求于使得价格上涨。但问题在于，上一轮猪周期时出现了非洲猪瘟这件事，导致了第四轮“超级猪周期”的诞生，国内生猪养殖的规模化水平和市场集中度快速提升，目前我国生猪养殖规模化水平达到65%以上，龙头企业在猪价下跌时依然可能会逆势增加产能保持产能稳定，猪周期的底层逻辑发生了变化，所以进一步影响了猪周期。
03、猪周期迎来重点布局期?
“肉篮子”影响着大家的“饭桌子”，往后看，猪肉价格会如何变动呢?
从短期看，猪肉价格在四季度可能会出现短期反弹。岁末年初，很多地方都有腌腊、灌肠的习俗，需求增加预计四季度猪价整体会有所回暖，但价格涨幅应该不会过大。从长期来看，未来的猪肉价格猪可能更多会是窄幅震荡，大涨大跌的概率比较低。
站在消费的角度来看，肉价在合理区间内小幅震荡是一件好事儿。而站在投资的角度来看，把握趋势比关注数据本身更加重要，根据业内分析，在肉价持续低位的背景下，四季度起养殖行业“能繁去化”有望实质性加速并且持续性加强，板块左侧投资机会可能已经启动。有机构认为，当前生猪板块周期位置和估值位置均在底部，已经迎来重点布局窗口，未来半年行情可期。
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