猪价即将跌破7元大关!仔猪与淘汰母猪价格大幅走弱，行业去产能速度有望进一步加快
来源：综合自卓创资讯、我的钢铁农产品网、金融界、国金证券、网络等 2023-10-31 10:07:06| 查看：
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十月以来，生猪价格持续下跌，不少区域已跌破7元/斤大关。
据卓创资讯监测数据显示，截至10月29日，全国生猪交易均价为14.05元/公斤，猪价跌至14元/公斤关口。而本次生猪价格连续下滑主要是受华中及华东局部地区猪病散发影响。10月份低价中小体重猪源出栏增多，且母猪淘汰积极性亦有明显提升，供应端持续放量，但终端需求有限，下游不具备持续提升的消化能力，导致生猪价格连续下滑。
Mysteel也表示，此次下跌主因是局部疫情恐慌造成的，市场短期供应更加充裕。如果市场情绪能回归平稳，待需求回暖后，市场还会回升迎接旺季。不过近年来，生猪产业的影响因素日益复杂，市场传统消费的淡旺季有所改变，精准的消费趋势难以预料。尽管近期价格持续走低，理论上对消费是利好，但屠宰量并未有提升，反而出现一定程度的下降，与此同时，猪价行情走弱对养殖端则是持续亏损的挑战。
相关报道称，近期华中/华北地区猪病高发，今年的严重程度高于过去2-3年，生猪板块产能去化已进入加速阶段。
从最新价格上看，2023年10月27日商品猪、仔猪、淘汰母猪价格为14.51元/千克、141.43元/头、8.97元/千克，分别较月初下滑8.5%、30.0%、19.8%，可见育肥再度亏损，生猪均价或难有起色。从供应端看，2023年能繁母猪去化速率较为缓慢，生产效率持续提升，近期供应压力难有缓解；从需求端看，冻品库存面临出库压力&近期屠宰量处于低位，需求难有增量。
报道显示，目前仔猪头均亏损近200元/头，亏损幅度或进一步放大。当下行业资金情况紧张，部分养殖户或被动加大仔猪出售比例以换取现金流且减少资金压力（仔猪出栏至育肥阶段需要消耗大量现金），仔猪供应压力难有缓解；需求方面，因天气转凉导致仔猪调运损耗变大&对应生猪出栏时点为消费淡季，四季度仔猪需求或持续减少。
而从产能去化的速度上看：
一方面，规模化程度高导致去化早期进程未有加速。复盘历史产能去化幅度&速度，在散户占比较高的时期，因散户抗风险能力较弱且愿意主动去化，导致亏损早期便会产能加速去化现象，然而随着非洲猪瘟后行业规模化程度快速提升，规模场更愿意维持产能规模，因此本轮亏损早期去化进程未有加速。
另一方面，资金紧张或带动去化明显加速。今年持续处于亏损状态导致行业资金情况紧张，在生猪及仔猪价格持续承压情况下，若规模场资金链断裂，产能去化或由量变到质变，短期去化速率有望呈非线性增长（一方面规模场单点去化远超散户去化效果，其次规模场去化或导致行业出现资金挤兑情况）。
国金证券分析认为，行业去产能速度有望进一步加快。进入10月份以来，养殖户进行性二次育肥与压栏的积极性一般，猪肉消费在此时需求端拉动幅度较小；供给端10月前后或为今年供给高点，猪价维持震荡态势。近期受到冬季猪病的影响，河南、河北、东北等区域淘汰母猪价格持续下行，目前屠宰场收购价已经接近2021年9月的最低价，养殖户在恐慌情绪下或持续抛售生猪。
展望11-12月，考虑到年初能繁母猪存栏去化较为缓慢且行业内冻品库存依旧处于高位，我们认为年底生猪供给依旧处于充足；虽然年末季节性消费对生猪需求端或有一定拉动，但是在供给端压力较大的背景下，生猪价格大幅反弹的可能性较低，行业盈利空间在四季度有限。近期随着猪价在双节上涨的预期破灭，仔猪与淘汰母猪价格开始大幅走弱，反映出养殖户对后市的悲观预期以及主动淘汰意愿加强，行业去产能速度有望进一步加快。
据Mysteel数据监测，全国猪价继续走弱，中北部行情跌势稍有收窄，南方继续小幅跟跌。河南、山东市场非瘟炒作仍在发酵，规模场多降价出栏，散户恐慌性出栏情况增多，市场供给压力大、尤其低价猪源量大且成交价低，拖累正常标猪行情且对市场情绪影响颇深；南方行情虽未明显走弱但规模场接单情况较差，市场烂市，加之终端需求仍无支撑，预计短期猪价或仍将弱势下行。
从长期来看，猪价上涨仍然存压。此前，农业农村部表示，四季度猪价可能会回升，但缺乏大幅上涨的基础。当前和今后一个时期，生猪生产仍在惯性增长后市供应将稳定增加，四季度是消费旺季，猪价可能会回升，但缺乏大幅上涨的基础。明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，养猪亏损程度甚至可能重于今年同期，养殖户应当做好生产安排合理调整生产节奏，顺时顺势出栏生猪。
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