继续下降的补栏需求与充裕的供应——三季度仔猪价格或仍然低迷
来源：卓创资讯 2023-06-20 10:56:27| 查看：
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5月下旬以来，仔猪市场行情一改一季度的上涨表现，价格出现快速回落。主要原因是供应较充沛、需求逐步下滑。由于当前补栏仔猪的成本压力及风险仍然较大，因此三季度仔猪需求仍有减少预期，仔猪价格或继续下降。
仔猪价格快速回落
2023年仔猪市场行情在经历2月份的持续上涨后，高位运行态势一直维持到5月中旬。5月下旬后仔猪价格明显下滑，卓创资讯监测数据显示，5月23日至6月16日，全国7公斤外三元仔猪交易均价由547.82元/头降至434.64元/头，最大降幅20.83%。
供强需弱是仔猪降价主因
1-4月份，产能相对充足且无明显变化，但冬季仔猪成活率受季节影响略有下滑，仔猪供应量小幅缩减。而养殖单位仍看好下半年生猪行情，部分养殖集团规划的年度生猪出栏量目标也较高，仔猪补栏旺盛，同时春季属于传统仔猪补栏旺季，多重因素聚集，推动仔猪价格涨至高位。
供应充足：卓创资讯监测的能繁母猪存栏量显示，2022年12月至2023年2月能繁母猪存栏量始终保持较高水平，基于生产周期推算，5-6月份仔猪供应量较为充足，部分养殖集团的仔猪外销积极性较高，仔猪可交易数量增加，对仔猪价格有利空作用。
需求减弱：2023年上半年生猪市场行情始终处于养殖成本线之下，而仔猪补栏成本处于高位，因此仔猪育肥处于全面亏损状态。截止到6月上旬，2023年上半年仔猪育肥亏损均值309.34元/头，持续亏损时间超过163天。受此影响，养殖户对仔猪补栏愈发谨慎，同时部分养殖集团亦下调年度生猪出栏量目标，仔猪外采需求减少。另外，部分业者对下半年生猪行情预期不断降低，也认为当前所补栏的仔猪在出栏时有较大的成本风险。根据当前仔猪价格及饲料成本推算，当前补栏仔猪或在10月前后出栏，120公斤生猪保本线为15.91元/公斤。根据生猪价格的季节性波动特点来看，近20年来10月份生猪价格下降的年份达到13年，多数时段处于四季度最低点，因此保本难度较大。
三季度仔猪价格或仍然低迷
仔猪供应量仍然充足。能繁母猪存栏量与仔猪供应量密切相关。2023年上半年，能繁母猪存栏量始终保持动态高位平衡状态，对后期仔猪理论供应量形成一定支撑作用。虽然在生猪价格持续下跌的情况下，养殖单位开始有抗跌稳价动作，但由于规模养殖集团去产能幅度有限，因此6-9月仔猪供应量或仍显充足。
成本较高，未来养殖预期盈利不乐观，仔猪补栏积极性难提升。三季度补栏的仔猪将于四季度陆续出栏，根据当前情况测算理论保本线，在仔猪成活率100%的情况下，养殖130公斤的生猪保本线为15.23元/公斤。但由于冬季仔猪及生猪疫病发作率较高，若考虑成活率，则其保本线会有不同程度升高，届时未来养殖预期盈利或难以保证。受此影响，养殖风险相应增加，所以补栏需求存在减少预期。
综合来看，由于生猪去产能幅度有限，三季度仔猪供应或仍然充沛，但仔猪补栏的成本风险较大，因此仔猪需求或降低，仔猪市场供大于求的矛盾突出，仔猪价格或继续回落。
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