拐点已至还是短期反弹？2023年开局即赚钱，元旦前后猪价或多保持上涨态势......
来源：综合自我的钢铁农产品网、期货日报、金融界 2022-12-27 10:35:17| 查看：
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“没有最低，只有更低”、“年前留给养猪人的时间愈发有限”，最近机构对于生猪产业的评论引起热议。
近期，猪价快速下跌。近两周以来，我国生猪价格跌幅接近30％。截至12月25日，毛猪全国出栏均价16.17元/公斤，较月初的21.96元/公斤下跌5.79元/公斤，最近的两个周末分别出现了2元/公斤左右的跌幅，目前价格重新跌回今年二季度的水平。
一季度猪价维持在11.72-15.43元/公斤低位震荡，虽政策端屡次收储期望救市，但猪价依旧不温不火；二季度猪价在4月中旬广东禁调新政及供给侧逐渐收紧双重利好加持下，猪价从12.16元/公斤涨至二季度末的22.02元/公斤附近；三季度供给、需求及政策三方屡次搏杀，猪价多次快频涨跌，不过大趋势仍保持上涨态势；四季度二育发力、规模场走量加上需求增加预期落空，猪价跌回二季度水平。
国家发改委发布的全国猪料比价(生猪价格和饲料、人工等养殖成本之比)数据更“直观”：截至12月14日的12月第2周，全国猪料比价为5.78，养殖盈亏平衡点为4.72，生猪养殖头均盈利为437元；此前的10月第3周，全国猪料比价曾创出7.16的全年最高，当时的养殖盈亏平衡点为4.51，养一头猪平均可赚1131元。不到2个月，全国生猪养殖平均效益骤然缩水超六成。
猪价为何旺季不旺，持续下跌?
在广发期货生猪分析师朱迪看来，从能繁母猪存栏上来看，进入年底生猪出栏量本不应该形成过大压力，但多方面因素导致当前猪价的持续下跌。
首先，从8月份开始，鉴于市场对年底猪价较为乐观，二次育肥开始陆续进场，一直持续到10月中下旬，把当时猪价抬升至高位。这部分二次育肥叠加散户压栏的大肥，为赶年底需求高峰，集中在11月底12月中上旬出栏，这部分增重及集中出栏的压力，对猪价形成较大压制。
其次，集团场年底有冲量任务，从11月开始到冬至之前，头部企业大量出栏，甚至降重提前出栏，也对市场形成较大的供应压力。
最后，也是最重要的一点，今年需求旺季较往年同期相比下滑明显，根据屠宰量统计结果来看，相较往年下滑幅度在40％左右；而西南地区现货企业也反馈，今年腌腊受疫情和经济环境影响下滑明显，降幅在20％—40％不等。整体需求较差是造成猪价持续疲软的根本原因。而猪价持续下跌之后，市场存在恐慌性抛售情绪，也造成了行情进一步踩踏。
继续走低的空间不大
逐步往上走是大趋势
12月26日，全国均价升至8.82元/斤，广东区三元杂接货价上调为9.3元/斤。拐点已至还是短期反弹？业内普遍认为，猪价基本面最差的时候正在过去，未来继续走低的空间不大，逐步往上走是大趋势。
从养殖利润水平来看，据朱迪介绍，截至12月25日，生猪现货价格在16.5元/公斤，当前自繁自养的平均成本约18元/公斤，前期市场大量出栏及恐慌性抛售导致猪价持续下跌，但现货价格跌穿成本线后，抗价惜售情绪渐起。且进入月底，集团场出栏压力大幅下滑，市场供应收紧，养殖户心态趋稳，预计后续抛售概率较小，出栏节奏较为稳定。
“当前养殖盈利已较年中高位大幅缩水，自繁自养尚有200—300元/头的盈利，外购仔猪已经基本回落至盈亏平衡点位置。”五矿期货农产品分析师王俊表示，从养殖户的养殖情绪来看，已较之前有明显回落，表现在仔猪价格大幅走低，同时样本点母猪存栏数据环比止增回落，而部分年中赌二育的散养户也因为猪价大跌而陷入亏损，现金流一定程度受到影响。
在王俊看来，当前生猪市场的基本面出现了一些积极因素。
供应方面，随着屠宰持续放量、出栏体重下滑和出栏大猪占比回落，供应压力正在逐步释放，供应压力最大的时候正在过去，同时由于猪价大幅回落，部分集团和散户抗价心理渐起。
需求端，全国疫情高峰正在逐渐过去，部分城市消费开始有起色，随着春节临近，基本消费需求还在，尽管同比仍弱，但环比逐步走好是大趋势。
“因此，从边际变化来看，我们认为猪价基本面最差的时候正在过去，未来继续走低的空间不大，逐步往上走是大趋势。”王俊说。
“从目前基本面来看，猪价继续走低的概率较小。”朱迪表示，虽然标肥价差持续收窄，大肥价格下跌，供应压力仍然较大，但接下来将迎来元旦和春节双节备货阶段，且集团场出栏任务基本完成的前提下，年前供需预计将逐步好转。另外，疫情影响预计在后期将会逐渐淡化，当前多地已迎来阳性爆发高峰，随着时间推移，社会面需求也会出现复苏，预计猪价将稳中偏强。
我的钢铁农产品网分析也认为，目前南方多个市场二次育肥余量已十分有限，据统计华南二次育肥已出栏85%-90%，云贵川渝及两湖等地亦剩余有限，故元旦前后不存在大量牛猪冲击市场情况，同时冬至过后因猪价跌破成本线，规模场普遍有减重、缩量操作，元旦前后预计趋势不变，故供给端来看，对行情相对利好。
而虽腌腊情况不尽如人意，但随着第一轮感染高峰期过后，阳康人数逐渐增多，居民外出消费及其他类型消费势必有所增加，且工厂、学校提前放假也将间接带动元旦期间的家庭消费，故需求端来看也对行情相对利好。
另外，从目前市场情绪看，经历成本线价格以后，市场迫切希望猪价重回盈亏线以上，在元旦备货及春节消费刚需预期下，抬价现象或不在少数，故情绪端也将对行情有所利好。综合以上，元旦前后猪价多保持上涨态势为主。
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