多地涨幅1元！12元时代即将来袭？7月猪肉价格环比涨25.6%，新一轮猪周期已经开启
来源：网络 2022-08-15 09:24:03| 查看：
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导读：据猪价系统监测显示，今日所监测的31个省市中，生猪价格有22涨8跌1平，涨幅最大的地区为浙江省，上涨了1.20元/公斤，另外贵州省上涨了1.18元/公斤。总体生猪均价为10.825元/斤，与昨日全国生猪均价相比上涨0.08元/公斤，今日猪价总体呈现小幅反弹的态势。
随着中元节的短暂提振，猪价迎来了小幅反弹，但是受到支撑有限，以及集团猪场竞价的冲高回落，猪价又转入“横盘震荡”的轮动行情。伴随东北市场外调猪源增多，本地散户猪场惜售情绪较浓，低价生猪供给减量，猪价涨势有所加剧，但是受到消费市场表现低迷难振，直接掣肘生猪价格的接连攀涨。
据中国天气网讯，受副热带高压掌控影响，未来几天重庆至江南一带高温酷热天气仍不停歇，重庆等地最高气温将超过40℃。本轮高温天气从7月中旬以来已经持续20多天，上海徐家汇、浙江杭州、重庆多地屡屡保持在40℃以上的极端酷热天气。
未来几天，上述地区高温酷热天气仍不会停歇，重庆至江南一带高温强度大、持续时间长，多地或遭遇罕见的高温酷暑天气，而且高温范围还会短暂向北扩张，河北南部以及黄淮又将暂时回归到高温行列。
目前，除了炎热的“三伏天”外，终端猪肉价格也有所偏高，居民采购猪肉的价格普遍达到20元/斤左右，高价猪源加剧了市场抵触情绪。
需求端走量不容易，白条猪外调难度较大，屠宰量徘徊在低位，叠加，近期多地出现“口罩问题”，进一步削弱了需求的积极性。同时，二季度以来散户盲目压栏情绪不减，二次育肥多次补栏中低标猪，使市场猪肉供给进一步增多，进入8月份后，压栏产能或将有所放量。
所以，在消费端缺乏有效支撑的背景下，以及养殖端有出栏增加的压力下，猪价反弹难度较大，预计短期猪价行情或以“震荡偏弱”为主旋律。
据业内人士分析，今年居民整体消费能力有所下滑，预计中秋前后或对猪肉需求才会有明显好转。
猪肉事关民生，暴涨不利于国计民生，也不利于行业发展，但猪周期是存在的，不过想出现暴涨暴跌的难度挺大。目前来说，相对比较温和的价格涨跌，既符合行业发展的预期，也能保证人们的生活质量。
据屠宰企业采购难度来看，北方地区屠宰企业采购难度继续有所减弱，宰场停计划时间明显提前，集团猪场货源到货量表现较为明显，散户卖猪积极性表现一般。南方地区集团猪场成交价下滑现象相对较弱，屠宰企业生猪采购较为顺畅。整体市场情绪表现差，看跌情绪明显增加，屠宰企业压价意愿表现较强。
养殖集团猪价调整现象有所增多，东北、华北、华东地区集团猪场猪价有着一定的下跌现象，南方地区集团猪场猪价有着一定企稳情绪，成交价格虽依旧有着一定的溢价现象，但溢价现象收窄。
龙头集团竞价平台生猪上市量呈现增减调整，整体呈现放量，放量现象相对较弱，贸易商竞价积极性表现一般，多区域出现一定的下跌现象，中部、东部地区猪价调整现象相对明显。
多部门表示目前新一轮“猪周期”已开启。
8月10日，央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告。报告在专栏中指出，我国CPI篮子对食品特别是猪肉价格依赖较大，目前新一轮“猪周期”已开启，可能拉动CPI食品分项涨幅走高。
此前，农业农村部对十三届全国人大五次会议第5776号建议的答复中指出，在应对最近一轮“猪周期”过程中，农业农村部会同有关部门持续强化监测预警，科学引导生产发展，实施生猪产能调控，为恢复和稳定生猪生产提供支撑。
此轮猪周期有何不同？
央行在货币政策执行报告专栏指出，2006年以来，我国大体经历过四轮“猪周期”，每轮历时四年左右，前1.5-2年为价格上行期。今年4月份国内猪肉价格下行至阶段低点，距离上一轮周期的起点（2018年5月前后）已有四年左右时间。4月下旬以来猪肉价格趋于上行，尤其是6月下半月后涨价加快、上行曲线斜率变陡，平均批发价在6月16日至7月15日的一个月时间内涨价逾40%，意味着新一轮“猪周期”已经开启。比较来看，当前我国生猪供给总体充裕，本轮“猪周期”内猪肉涨价幅度有望较2019年猪瘟时期相对温和，但在其价格上行期仍会给CPI带来一定上拉效应。
据国家统计局，受前期生猪产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响，7月份，猪肉价格环比上涨25.6%，影响CPI上涨约0.32个百分点；同比上涨20.2%，影响CPI上涨约0.27个百分点。
此轮“猪周期”有何不同？
国泰君安产业服务研究所首席研究员周小球在接受澎湃新闻记者采访时表示，因为市场规模庞大，参与者数量众多，中国生猪市场是一个高度自由竞争市场，“生猪价格仍遵循过往的蛛网模型定价的规律。”
周小球指出，按现有的参与者结构，国内生猪市场的周期性的规律仍在，但是整体结构仍在不断变化的过程当中，价格波动的幅度加大、节奏加快。
农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力此前接受澎湃新闻记者采访时表示，从基本面来看，目前处于新一轮周期的上行阶段，猪价的确应该上涨。“但是前段时间涨得有点过快，一方面有消费的好转，三四月是消费最弱的时节，而现在消费开始季节性增加，同时疫情的影响也减弱，总体上消费处于恢复阶段，但近期猪价的快速上涨，情绪的影响可能更大。”
王祖力进一步指出，情绪的影响主要就是养殖端也看好后市，看涨情绪较浓，压栏惜售的现象较为明显，另一方面存在二次育肥，增加了需求。他指出，最近一波的上涨可能透支了未来的部分上涨空间，有超涨的成分，还需要进一步关注，来观察后续价格能否回归理性。
太平洋证券表示，猪肉价格的上涨不是一蹴而就的，近期价格已经显示出阶段性超涨。历次猪周期长度约为3-4年，其中上涨周期至少要1年以上，多数在2年左右。本轮猪周期于4月开始回升，规律上很难在年内就上涨至很高的水平。今年6月份以来猪价快速上涨，不到两个月已经达到2011年和2016年两次猪周期的高点，上涨速度和幅度都过大，但同时生猪产能的下降并没有非常快，所以近期猪价的快速上涨可能有一定的市场博弈因素，存在阶段性超涨的可能。
此前的猪周期有何规律
据Wind数据，观察从2008年7月29日开始至今，全国猪肉平均价格在2009年6月触底，为15.35元/公斤，2010年6月二次探底，为15.89元/公斤，此后启动新的上涨行情。
到2011年9月中旬到达此轮周期的最高点30.39元/公斤后，开始震荡下降，至2014年4月下旬到达最低点，为19.25元/公斤，在经历短暂上涨后，到2015年3月二次探底，为21.23元/公斤。
全国生猪（外三元）市场价格趋势基本一致，生猪（外三元）价格也在2014年4月下旬到达此轮周期的最低点，为10.5元/公斤，在2015年3月二次探底，为11.5元/公斤。
到2016年6月，到达此轮周期的最高点31.56元/公斤以后，开始波动下降，至2018年5月，到最低点19.22元/公斤，生猪（外三元）市场价格也是在2016年5月底到达最高点21.1元/公斤后开始下降，至2018年5月上旬到最低9.9元/公斤，此后小幅上涨后又下跌，2019年2月后一路上扬，猪价高位震荡。
下行从2021年1月开始，生猪（外三元）市场价格在去年1月从36.8元/公斤下降，至10月上旬的最低点10.5元/公斤后上涨，到11月下旬的18.2元/公斤后开始下跌。此后继续下跌，除了2月下旬有小幅回调，这轮下跌至3月中旬的11.9元/公斤结束，然后开启了新一轮的上涨，其中，6月下旬到7月中旬快速上涨，每公斤从18.3元上涨到22.6元，7月下旬小幅下降。
猪肉价格主要受周期供需内部因素推动，但这几次猪周期也叠加了外部因素，加大了周期振幅，例如非洲猪瘟、环保禁养规定等。
通过以上分析可以发现：周期时长一般持续在3-4年，4-5月为淡季时间节点，往往也是猪周期的结束节点。观察的这段时间区间，每轮周期上行前猪价均在底部呈现W型，也即会有二次探底，第二次触底与第一次触底之间间隔约8-11个月，第二次相比第一次，价格都存在一定的涨幅。结合历年的周期来看，周期的底部往往发生在第二季度附近。从上图能观察到，本轮周期已完成猪价上行前的二次探底，第二次触底与第一次触底之间间隔约5-6个月，第二次相比第一次，价格也存在一定的涨幅。
下半年的猪价走势如何？
虽然“猪周期”的特征发生变化，生猪价格步入上行周期，但是，猪价8月份想要保持高位存在诸多压力。
卓创资讯研报显示，8月份多因素或将导致猪价下行：从供给情况来看，今年7月份重点养殖企业生猪出栏计划完成率不足96%，意味着有超过4%的出栏计划推迟到8月份完成。通过市场调研了解，8月份131家重点企业计划出栏总量环比增幅6.88%。同时2021年10月份能繁母猪存栏环比增加0.18%，间接说明8月生猪理论出栏量略有提升。再者，5月份到6月份进行二次育肥的猪源或将于8月份加速出栏。此外，从需求端来看，8月份气温依然偏高，终端市场猪肉需求相对清淡。
在供给双方都存在压力的背景下，8月份的养殖企业想要延续当前的高价，比较困难。
卓创资讯生猪行业高级分析师孙魏杰在接受《证券日报》采访时表示，从猪周期的规律来看，目前养殖行业的经营、利润从底部逐渐爬升，但行业仍然有一些人为干扰因素需要注意。今年4、5月份时，由于市场对下半年行情一致看好，本该流入市场的标猪被购回养殖端二次育肥，人为地将原本该在当时出售的生猪延后出栏了两个月，这对于后续市场的生产是不利的。从目前的观察来看，人工干预、压栏、二次育肥的现状未来也还有可能发生。
孙魏杰表示，由于猪周期大涨大跌带来的关注度和行业影响力，未来的“猪周期”虽然依旧存在，但在监管的提前干预、指导之下，不会再有过分的大涨大跌现象出现。价格大涨造成养殖端疯狂扩栏，而这种疯狂扩栏对应的生猪存量又为未来猪价大跌埋下隐患，对于养殖行业而言是不利的。猪周期未来依旧会存在，但价格振幅将会收窄。综合来看，生猪不具备大幅上涨的动力，不过短期在供应可能下降以及需求进一步下滑的空间有限的背景下，下行的空间可能也有限。
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