“猪周期”启动之初就出现阶段性超涨！是否透支了未来的上涨空间，听听专家怎么说......
来源：澎拜新闻 2022-08-12 08:46:14| 查看：
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多部门表示目前新一轮“猪周期”已开启
8月10日，央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告。报告在专栏中指出，我国CPI篮子对食品特别是猪肉价格依赖较大，目前新一轮“猪周期”已开启，可能拉动CPI食品分项涨幅走高。
此前，农业农村部对十三届全国人大五次会议第5776号建议的答复中指出，在应对最近一轮“猪周期”过程中，农业农村部会同有关部门持续强化监测预警，科学引导生产发展，实施生猪产能调控，为恢复和稳定生猪生产提供支撑。
此轮猪周期有何不同？
比较来看，当前我国生猪供给总体充裕，本轮“猪周期”内猪肉涨价幅度有望较2019年猪瘟时期相对温和，但在其价格上行期仍会给CPI带来一定上拉效应。
据国家统计局，受前期生猪产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响，7月份，猪肉价格环比上涨25.6%，影响CPI上涨约0.32个百分点；同比上涨20.2%，影响CPI上涨约0.27个百分点。
国泰君安产业服务研究所首席研究员周小球在接受记者采访时表示，因为市场规模庞大，参与者数量众多，中国生猪市场是一个高度自由竞争市场，“生猪价格仍遵循过往的蛛网模型定价的规律。”
周小球指出，按现有的参与者结构，国内生猪市场的周期性的规律仍在，但是整体结构仍在不断变化的过程当中，价格波动的幅度加大、节奏加快。
农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力此前接受记者采访时表示，从基本面来看，目前处于新一轮周期的上行阶段，猪价的确应该上涨。“但是前段时间涨得有点过快，一方面有消费的好转，三四月是消费最弱的时节，而现在消费开始季节性增加，同时疫情的影响也减弱，总体上消费处于恢复阶段，但近期猪价的快速上涨，情绪的影响可能更大。”
王祖力进一步指出，情绪的影响主要就是养殖端也看好后市，看涨情绪较浓，压栏惜售的现象较为明显，另一方面存在二次育肥，增加了需求。他指出，最近一波的上涨可能透支了未来的部分上涨空间，有超涨的成分，还需要进一步关注，来观察后续价格能否回归理性。
太平洋证券表示，猪肉价格的上涨不是一蹴而就的，近期价格已经显示出阶段性超涨。历次猪周期长度约为3-4年，其中上涨周期至少要1年以上，多数在2年左右。本轮猪周期于4月开始回升，规律上很难在年内就上涨至很高的水平。今年6月份以来猪价快速上涨，不到两个月已经达到2011年和2016年两次猪周期的高点，上涨速度和幅度都过大，但同时生猪产能的下降并没有非常快，所以近期猪价的快速上涨可能有一定的市场博弈因素，存在阶段性超涨的可能。
下半年的猪价走势如何？
“从产能角度来看，下半年的生猪出栏量下降，而消费又存在季节性需求的影响，价格上涨的动能仍在。”周小球说。
太平洋证券认为，猪周期上行的大趋势还在延续，但是近期涨势可能趋缓，甚至出现一定幅度的回调，这将减轻CPI的压力。此外，由于餐饮业的持续低迷，猪肉权重预计也难以出现明显的上升。
瑞达期货认为，从供应端来看，生猪存栏仍处在高位，二元能繁母猪的存栏也随着养殖利润的恢复而再度上行，生猪去产能节奏放缓。进入8月，生猪供应可能面临育肥猪出栏的压力以及出栏量减少的博弈，后期需持续关注出栏的情况。需求方面，依然表现不佳，不过目前已经处在低点，继续下调的空间有限。从政策面来看，政策面持续释放保供稳产的信号，压制生猪的价格。综合来看，生猪不具备大幅上涨的动力，不过短期在供应可能下降以及需求进一步下滑的空间有限的背景下，下行的空间可能也有限。
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