猪价一周上涨15.2%！下半年猪价能冲多高？预计全年总出栏量6.4亿头
来源：综合澎湃新闻、期货日报 2022-07-04 09:41:03| 查看：
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据农业农村部监测，7月1日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，比前一天上升1.9%，与上周五（6月24日）的21.75元/公斤相比，上涨12.9%。
6月份以来，生猪现货价格“涨”声不断，生猪期货价格近日也强势上涨，逼近21000元/吨关口，猪价大有再度“起飞”之势。一时间，市场猜测四起。新一轮周期来了？
本周生猪价格强势拉涨
从生猪价格来看，本周的6月27日至7月1日，生猪价格呈强势拉涨走势，上涨15.2%。7月1日，生猪（外三元）均价为20.53元/公斤，与上周五（6月24日）的17.82元/公斤相比，每公斤上涨2.71元。7月2日，小幅回调，生猪（外三元）均价为20.52元/公斤。
此前，上市猪企牧原股份（002714.SZ）表示，公司认同市场主流观点对今年下半年猪价的判断，预计今年下半年猪价能够达到18元/kg-20元/kg。国家发改委的数据也支撑了这一观点。根据国家发改委价格监测中心最新的数据，6月22日，全国生猪出场价格为17.12元/公斤，迫近18元/公斤。
据卓创资讯监测，本周（6月24日-6月30日）7公斤外三元仔猪出栏均价507.66元/头，环比降幅0.63%。全国生猪平均交易体重122.42公斤，环比微涨0.24%。需求方面，本周屠宰企业开工率震荡下跌。周内猪价快速上涨，养殖端压栏惜售仍存，屠宰企业收购不畅。需求方面，因肉价上涨后走货欠佳，屠宰企业订单减少，导致开工率回落，且整体低于上周。周内平均开工率27.93%，环比下跌2.63个百分点。
现货价格4月中旬以来表现坚挺，期货价格提前见底
“4月中旬以来，猪价则一改前期跌势而强劲反弹。”东证衍生品研究院农产品资深分析师黄玉萍告诉记者，这主要得益于供给端进入边际下降阶段，但价格反弹速度和幅度在某种程度上受阶段性供需扭曲催化。具体来看，一是全国多点暴发的新冠疫情提振了短期囤货需求；二是广东省调运政策出台后局地集团场缩量、扛价情绪渐浓；三是在价格超涨刺激下，养殖户产生少量二次育肥需求并进一步对猪价形成支撑。
从产能去化看，徽商期货生猪分析师尉秀表示，国内南方和北方生猪产能去化在时间和结构上的差异也是二季度猪价向上的主要因素之一。从时间差异上看，北方去产能要早于南方；从结构上看，散户去化要高于集团场。
大连商品交易所的数据显示，今年1—6月，我国生猪期货累计成交406万手，总成交额1.05万亿元。2021年1月8日，生猪期货在大连商品交易所上市。随着生猪期货交易、交割逐步成熟，目前已经初步发挥市场功能。近期，随着农业农村部逐步调控产能，生猪价格逐渐恢复到成本线以上。生猪期货主力合约价格在每吨20830元，高于目前每吨19000元左右的现货价格，这在一定程度上反映市场下半年的消费预期。
生猪期货远月合约方面，记者梳理发现，今年上半年，LH2211合约振荡上行，从年初17000元/吨左右升至目前20000元/吨以上，LH2301合约自4月中旬的18000元/吨升至目前为21000元/吨左右，涨幅均超过17%。
国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮曾在6月中旬表示，今年9月、11月和明年1月到期的生猪期货合约价格逐步抬升，反映了市场对后期价格回升的预期。
生猪产能去化告一段落，下半年猪价能冲多高？
总的来看，今年上半年生猪产能的持续去化带动猪价持续回升。看向下半年，虽然市场对生猪价格重心将持续上移形成较为一致的预期，但生猪价格依然受到饲料价格波动、国内外宏观形势变动、四季度压栏风险等多重因素扰动。
从今年上半年产能去化的情况看，吕品告诉记者，截至5月末，全国能繁母猪存栏4192万头，环比下降4%，母猪产能连续下降10个月后首次转增，说明本轮生猪产能去化暂时告一段落，母猪产能较去年6月份高点调减8.2%。从绝对数上看，当下能繁母猪的存栏量仍高于农业部发布的正常保有量4100万头。
展望下半年生猪供给情况，吕品认为，下半年生猪出栏量大概率维持稳定，预计全年总出栏量在6.4亿头左右。
“总的来看，在国家政策扶持、行业供给稳定、需求有乐观预期、阶段性产能去化已见成效、饲料价格高位运行支撑猪价的情况下，预计2022年大概率是生猪供给、需求两端相对平衡的一年，在没有重大疫病的背景下，猪价、养殖利润都很难复制过去一个猪周期的高度。而下半年猪价上行的高度也取决于生猪需求端的表现，我们预计下半年猪价的运行区间在15—20元/公斤。”吕品说。
值得注意的是，广发期货发展研究中心总经理助理何济生谈了生猪市场接下来或将迎来的一个小插曲。
他认为，在目前白条猪市场提价不力、屠宰场多次压价、养殖户压栏情况明显、部分龙头企业控量稳价的情况下，市场仍存在赌的情绪。“而这势必会刺激能繁母猪的产能进一步去化，进而反过来对未来远期行情产生负面影响。总的看，强预期和弱现实将使猪价上涨节奏有所改变。”
分季度看，尉秀认为，三季度生猪需求虽没有进入明显旺季，但国内生猪产能供应的下滑也正逐步兑现。随着猪价的抬升，4—5月市场“肥转母”现象多，市场普遍预期7—8月还有上涨空间，在价格未达预期的情况下，产量后移延迟出栏，因此三季度猪价全完不必悲观。
“进入四季度，生猪正式进入全年的需求旺季，预计8月末和9月初市场会有一波真正的压栏，建议关注单体重量变化带来的供给压力。同时需要注意，由于4—5月‘肥转母’现象较多，倘若10月份后仔猪价格再次跌破成本线，养殖户考虑栏舍利用问题，前期回交母猪的群体有可能再去化，即‘母转肥’。因此，总的来看，基于四季度供需两旺的情况，建议对价格持谨慎乐观态度，关注‘母转肥’情况及出栏均重。”尉秀说。
对于下半年生猪压栏增重是否可持续，国投安信期货农产品组长杨蕊霞表示，目前猪价持续上涨，有利于养殖端维持压栏增重策略。去年四季度，肥猪较标猪有溢价，压栏增重可获得体重增加、猪价单边上涨及单价溢价三种收益，且市场本身也对肥猪有消费需求。
但与去年四季度压栏增重情形不同，当前肥猪较标猪价格贴水，且夏季居民饮食偏清淡，对肥猪需求较小，压栏增重模式或难以维持。因此，后续能否维持压栏增重主要观察猪价单边上涨趋势可否维持，标肥价差以及需求端改善的情况。若生猪单价持续上涨，那么当前压栏增重模式仍可持续；若猪价稳定或下跌，标肥价差持续扩大，那么压栏猪或面临集中出栏压力。
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