探寻猪价拐点！二季度猪价仍将偏弱运行？
来源：行情宝、经济观察报、兴业证券、第一财经、和讯网 2022-04-14 10:01:50| 查看：
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据行情宝4月13日数据显示，全国生猪收购均价12.2元/kg，与12日猪价相比略有降低。整个市场受新冠肺炎疫情、交通监管等的影响，生猪的出售和调运不太通畅，南北生猪市场价格仍保持底部震荡。同时，目前属于季节性消费淡季，疫情对餐饮、外出旅游和收入的影响也不利好生猪行情。
在生猪现货市场持续低迷的状态下，期货市场也跑出了历史新低的价格！4月11日，大商所生猪期货主力合约2205（2022年5月）再创历史新低，收盘报12525元/吨，五个交易日内四日阴跌，2022年以来跌幅达18.96%。另据农业农村部监测，截至4月11日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.83元/公斤，比上周五下降2.1%，较年初23.35元/公斤的价格已跌去23.64%。
猪价跌势仍存，能繁母猪产能去化仍需时日
对于养殖户来说，当前生猪价格低位震荡，而饲料价格则保持高位，养殖户面临的生猪饲养成本压力还在扩大，因此近期的种种迹象可以推测，生猪养殖的去产能速度或将加快。近期上市企业公布3月份生猪出栏数据，中牧原出栏量为598.6万头，同比增加111.3%，创出了历史最高水平，温氏股份、新希望、傲农生物等上市企业生猪月度出栏量同比均超过了50%。此外，能繁母猪存栏2022年2月的能繁母猪存栏量为4268.2万头，比1月份下降20余万头，而此数据比正常保有量4100万头高出100余万头。因此，能繁母猪的产能去化可能还需要时日。
生猪期货、现货价格仍有谷底
从整个生猪市场的趋势看，生猪价格在4月中下旬期间很有可能会因为生猪出栏量的惯性增长、消费的疲软，再次面临供需宽松的状态，屠企下调猪价还存在空间。尽管目前基层生猪平均收购价已经跌落至12.2~13元/kg，但是猪价还并未达到真正的谷底。
生猪期货方面，2205合约近期一直处于震荡偏弱格局。通过能繁母猪存栏数据推算，二季度生猪供给仍然处于较高水平，但是由于季节性需求的影响，3-5月份猪肉消费处于全年最低水平，叠加新冠疫情对于猪肉社会消费的影响，二季度猪价仍然大概率偏弱运行。
非比寻常猪周期
养猪是一个有着明显周期属性的行业。迈入21世纪后，国内共经历了4轮猪周期，每轮周期持续时间约4年。猪肉价格高企时，正是周期上行时。此时，行业整体的利润也水涨船高。见有利可图，猪企开始扩充产能，过剩的供应最终又导致猪肉价格回落。猪企不得不在去产能的过程中，蒙受损失。
2018年，非洲猪瘟疫情成为新一轮猪周期的导火索，且导致2019年能繁母猪存栏量降至1905万头，同比降幅高达50%多。生猪出栏量也大幅下降，导致生猪价格高企。
相应地，猪肉价格也不断创出历史新高，一度飙涨至56元/kg，同比大幅上升220%。眼见养猪行业如此暴利，行业内的玩家纷纷大举扩充产能，行业外的门外汉也踏入养猪圈子里。然而，2021年下半年，猪肉价格大跌叠加全球大放水，大宗商品价格飙涨，猪饲料等成本进一步挤压猪企的利润空间，随之而来的便是猪企的亏损。以往猪周期每头亏损大概在100至300元区间，这一轮猪周期，猪企平均每头亏损超过500元，高时甚至可达1000元。
为了减少亏损，2021年7月份不少猪企开始自动降产能，去化能繁母猪。虽然能繁母猪存栏量有所降低，但大部分养殖场（户）仍对后市充满希望，惜售仍然存在，因此能繁母猪去产能速度相对缓慢，造成至今母猪存栏仍然维持在较高的位置。
基于此，很多猪企可能还将经历一段时间低猪价带来的利润侵蚀。对于此前饱受亏损的诸多猪企而言，这也意味着养猪业的冬天不会马上结束。
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