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生猪屠宰量连日维持高位 春节期间猪价怎么走?

来源:芝商所CMEGroup 2022-01-20 15:30:49| 查看:

 美国生猪市场在新冠疫情及蓝耳病疫情的炒作之后,逐渐归于平静,芝商所期下的瘦肉猪期货价格在75-85美分/磅区间震荡了4个月的时间,一方面在新冠疫情的冲击下库存消耗较快,另一方面疫情也在一定程度上压制了下游消费,使得短期猪价难以走出震荡区间。
 
 中国生猪市场10月份供需错配所引发的一轮上涨行情在12月份告一段落,市场再次进入到了供应宽松及需求旺季即将结束的炒作,春节过后,生猪价格大概率偏弱运行。
 
 一、2022中国国内供给充裕,进口量将呈下降趋势
 
 中国是传统的养猪大国,生猪存栏占全球比重超过一半,稳居世界首位。2018年中国生猪占比全球55.53%,随后受非洲猪瘟疫情冲击,2019、2020年存栏占比分别下降至49.17%、44.68%。根据美国农业部(USDA)数据显示,2020年,全球猪肉产量为9787.5万吨,中国猪肉产量为4113万吨,占比总量的42%;全球猪肉进口量为1037万吨,中国进口量480万吨,占比46.29%。
 
 在猪肉供给短缺年份,猪肉进口成为满足国民肉类消费需求的重要措施。2014年之前,中国猪肉进口量仅占全球8%左右。随后,猪肉进口开始逐步增长。尤其是2018年8月以来,中国暴发非洲猪瘟疫情,生猪产能大幅下降,猪肉短缺,猪价大涨,带动猪肉进口激增。国家统计局数据显示,2020年,猪肉产量4113万吨。这意味着,猪肉进口量占比国内猪肉产量的比重已超过10%。
 
 中国猪肉进口主要来自于欧洲、美洲等国家。主要进口来源国分别为西班牙、巴西、美国、丹麦、荷兰、加拿大。根据海关总署数据显示,2021年1-10月,中国进口猪肉(包括猪杂碎)442万吨。其中,西班牙99万吨,占22.40%;巴西45万吨,占10.18%;美国37万吨,占8.37%。因此西班牙是中国猪肉进口第一大国。
 


 随着中国生猪产能的迅速恢复,国内猪肉市场已呈现产大于需的状态,随着猪价的迅速回落,进口利润优势逐渐收敛。此外,2022年1月1日起,猪肉产品关税将从暂定税率8%恢复至最惠国税率12%。及时的调整税率有利于合理利用国际市场保障国内猪肉供应、稳定猪价。
 
 二、春节期间猪价将保持稳定,节后关注产能去化节奏
 
 元旦过后,国内生猪现货价格快速下跌,目前河南生猪现货价格已经跌至14.5元/公斤下方。由于冬至、元旦等关键节日对于猪肉需求消费刺激有限,且近期新冠疫情屡屡爆发,社会消费预期悲观,使得需求端可以炒作的空间已经越来越小。10月中旬以来的上涨行情,是在供给充裕背景下的需求炒作,当需求端回归现实后,猪价实在难以找到持续上涨的理由。
 
 近期期货价格的走势再次将焦点转移到供给节奏之上,12月份各大生猪养殖上市企业出栏量再次环比走高,一部分公司出栏量已接近10月份的峰值,在完成年度出栏任务的基础上,预计春节后供应端的压力将有所减弱。11月底全国能繁母猪存栏量为4296万头,环比下降1.2%,相当于正常保有量的104.8%,预计春节过后,生猪产能大概率回归至正常水平,因此近期生猪2203、2205合约在现货大幅下跌过程中,走势相对坚挺。此外由于冬季北方偶有生猪疫病爆发,也对春节后生猪价格形成一定影响。
 
 近期生猪屠宰量连续多日维持高位,反映出春节前生猪供给较为充裕,养殖端虽有压栏挺价动作,但在供大于需的情况下,收效甚微,因此预计猪价在春节期间上涨幅度有限,但是在养殖成本线下,猪价进一步下跌的空间亦十分有限。上半年影响猪价走势的因素主要有:新冠疫情对于下游消费的影响、生猪产能去化的速度以及饲料价格对于养殖成本的影响。当前多空形势较为模糊,建议投资者谨慎交易。
 
 文章来源:芝商所CMEGroup

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