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价格却超预期暴涨 猪价为何“不走寻常路”

来源:财联社 2021-11-19 18:43:18| 查看:

  今年以来,猪价进入下行通道,从年初到现在跌幅已超50%,行业整体在极短时间内从高额利润到深度亏损,但受收储、市场需求变化等因素,猪价于6月底、10月中旬出现两次暴力反弹。
  
  猪价暴涨暴跌背后有哪些逻辑?生猪供需究竟如何?猪周期“拐点”是否将近?为拨开行业迷雾,近期,财联社记者实地走访中大型养殖厂、养殖散户、猪肉流通商、兽用疫苗等多个产业链主体,探究当前生猪市场。
  
  一线调研发现,10月猪价暴涨主要是由于大猪需求升温带动标猪价格上涨,但行业整体供应过剩基本面并未改变,6-8月低效母猪淘汰量级虽大但未“触底”,然而后备补栏又热情再起,生殖效率有望提升。某一线养殖场负责人坦言,淘汰产能情况并不彻底,短期难言“拐点”将近,即便开始新一轮猪周期,猪价也很难达到此前巅峰状态。
  
  消费升温
  
  10月初,猪价持续下跌,国庆降至年内低点,但节后在天气转冷,同时大猪断档、养殖户扛价惜售等综合影响下,猪价迎来四季度第一次强势反弹。
  
  对于北方地区而言,今年冷空气相比往年到来得较早,天气转冷后市场上对于大猪需求骤然上升。河南某小型生猪养殖户对财联社记者表示:“目前市场上腌灌腊肠热情较高,腊肠用肉偏爱大猪,夏季养殖户大批量出清大猪,导致大猪紧俏,带动猪价上涨。”
  
  今年猪价低迷带动局部地区提前进行腊肠制作,相关上市公司业绩也能侧面印证,位于四川天味食品(603317,SH)前三季度香肠腊肉调料收入6,394万元,同比增长近33倍。
  
  此外,猪肉消费下沉增速惊人,生猪行业人士透露,国庆节前猪价大幅下跌,来自三四线、农村等地消费增量明显。对此,猪易网首席分析师曾紫华在近期蜂网·舞阳电话会议上也表示,10月中旬,北京、上海等大型批发市场猪肉走货量增加一成左右,但三四线城市、乡镇农村猪肉消费增加情况非常明显,甚至有3-5倍增长幅度,同时,囤货情绪、“抄底”思维亦助推白条猪肉走量。
  
  但是消费前置、投机囤货可能会对后市形成利空影响,同时10月低价刺激需求逻辑可能也会悄然改变,当前猪养殖户惜售、压栏心理恐被带动,如果规模场、散户春节前集中出栏,可能会存在价格风险。
  
  值得注意的是,财联社记者本次调研发现,多数养殖户、规模场场主认为,中央收储信息是本轮猪价上涨的重要原因之一,他们表示,中央收储数量虽然不多,但是给市场带来价格标准和提振信心。
  


  生猪供应仍然充裕
  
  生猪消费旺季来临,优质猪源短时紧缺,猪价随之上涨,但生猪供应过剩格局并未发生扭转。数据显示,2020年猪肉产量跌至4150万吨后,2021年猪肉产量快速回升,根据统计局最新数据,前三季度猪肉产量为3917万吨,同比增长38%。
  
  一线感受与上述数据一致,河南某中型规模场负责人薛某对财联社记者表示:“市场上猪太多,虽然6-8月淘汰了一部分养猪者和产能,但养殖集团上量太多,且上量速度太快。”在他看来,2018年非瘟前,集团猪企占比可能不到10%,但是现在集团猪企占比或在20%-30%。
  
  一线流通商也认可猪肉供大于求的看法,他表示,2018年非瘟过后,身边养殖散户产能普遍减少30%,但是集团化猪企崛起,一个规模猪场可以抵减几十至上千散户生产能力。此外,养殖散户有“船小好调头”的特点,猪价暴跌时候他们产能去化很快,但是一旦猪价回归盈亏线以上,他们还会再次回归,具有较大供应弹性。
  
  与其他行业不同,养殖行业偏好扩张,产生利润时,大多数养殖户和集团企业都会扩大再生产,极少数会选择落袋为安。上述薛某表示,2019年下半年养殖户积极性很高,去年养猪利润极高,有不少人今年年初扩产,结果损失惨重。
  
  事实上,不仅仅是散户,集团化猪企自去年起也在加速扩张,近半年猪价低迷才有所放缓。根据数据显示,今年前10个月所有上市猪企均实现出栏量同比正增长,前五大猪企出栏量同比增速从高到低依次为牧原股份134%、正邦科技83%、新希望52%、天邦股份41%、温氏股份31%。
  
  本文来源:财联社

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