9月以来生猪板块涨近18% 私募热议机会 猪价存二次探底可能
来源：上海证券报 2021-11-08 16:21:34| 查看：
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近日，温氏股份、牧原股份等个股快速上涨，使得此前陷入调整的生猪养殖板块重新进入投资者的视野。
Choice数据显示，截至11月4日，9月以来生猪养殖板块涨幅超过16%。在此过程中，高毅资产、淡水泉等多家头部私募频频调研相关公司，知名基金经理冯柳更是在三季度大手笔加仓温氏股份。
多位业内人士表示，近期生猪养殖板块上涨主要原因在于猪肉价格出现企稳上行趋势，但从供需关系来看，行情的持续性尚待观察。
9月以来生猪养殖板块涨幅近18%
今年以来，生猪养殖板块遭遇重挫，生猪期货价格跌幅一度超过50%，相关上市公司的三季度业绩也不佳。比如温氏股份前三季度实现营业收入465.69亿元，同比下降16.01%，归母净利润则亏损97.01亿元；牧原股份前三季度营业收入虽然实现正增长，但净利润同比下降近六成。
不过，9月以来生猪养殖板块迎来反弹行情。Choice数据显示，截至11月4日，9月以来生猪养殖板块涨幅高达17.51%，其中牧原股份涨幅达39.61%，新希望涨幅高达48.08%，温氏股份涨幅也超过30%。
华辉创富投资总经理袁华明分析称，生猪养殖板块近期表现亮眼主要原因在于猪肉价格出现企稳上行的趋势。具体来看，今年第二轮中央储备冻猪肉收储即将启动，二、三季度深度调整的猪肉价格出现了企稳向好的态势，部分投资者产生了猪肉价格周期性见底的判断，并据此展开左侧布局，使得调整充分的生猪养殖板块快速上涨。
头部私募密切关注
生猪养殖板块的反弹引起了一些头部私募的关注。上市公司披露信息显示，10月，高毅资产和淡水泉组团调研了牧原股份，聚鸣投资、和谐汇一、正心谷和重阳投资等多家百亿级私募调研了温氏股份，其中知名基金经理邓晓峰听取了温氏股份的线上调研电话会议。
温氏股份三季报显示，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金成为该公司前十大流通股东。截至三季度末，高毅邻山1号远望基金持有温氏股份7150万股，期末持股市值超过10亿元。
猪肉价格存在二次探底可能性
头部私募的密切关注，叠加猪肉价格的企稳态势，是否意味着生猪养殖板块景气拐点已到？
丹羿投资研究部认为，猪肉价格的快速反弹大概率不具备持续性，因为生猪存栏量依旧处于高位，猪肉价格存在二次探底的可能性。具体到投资层面，生猪养殖板块通常会先于行业基本面企稳反弹，但近期猪肉价格快速上涨会使行业去产能进程有所反复，因此短期内上涨空间有限，待猪肉价格回落后投资者再积极布局。
私募排排网研究员叶远声也认为，一般情况下，猪肉价格的上涨主要由猪肉消费大幅增加和生猪存栏量大幅下降推动，但目前生猪存栏量依旧处于高位，虽然短期需求有所增加，但整体上供给依旧较为充裕，因此猪肉价格大周期拐点的到来仍需时间。不过，在加强猪肉储备调节的情况下，不排除生猪养殖板块已进入左侧布局的可能性。
把脉投资总经理许琼娜表示，以往每次猪肉价格周期性下行过程中，猪肉价格跌幅超过50%以上需要1到2年的时间，而2020年9月至2021年8月白条猪价格跌幅高达65%，因此此次猪肉价格下跌可能带来短期的超跌反弹。不过，从时间维度来看，猪肉价格能否真正实现反转还需要观察。
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