暴跌只是一瞬间！头均亏损611.49元，猪价降幅超60%，大猪企危中求存！
来源：经济日报、中国基金报、21世纪经济报道综合 2021-09-04 11:49:12| 查看：
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随着生猪产能的逐渐恢复，今年以来生猪价格一路下跌，从年初高点的36元/千克一路下跌到6月份最低点的12元/千克，降幅超过60%，一度跌回了2019年3月份本轮猪周期开始上行前的低位。这也给养猪企业带来巨大压力，目前养猪行业普遍亏损。
从上市猪企来看，上半年业绩全部同比下滑，主要养猪大户除“猪茅”牧原股份外，均呈不同程度的亏损。而猪肉股股价也是一路向下，跌幅最大者超过七成。
中航证券分析师认为：下半年猪企出栏量或将继续增加，而防疫常态化背景下消费仍存不确定性，行业格局暂难改变。
产能恢复，猪价却一路下滑
2018年下半年随着非洲猪瘟的蔓延，一轮超强猪周期启动。据统计，生猪(外三元)价格在2019年初触底后便一路走高，从11元/千克附近涨到年底41元/千克的高位。
期间一系列促进生猪产能恢复和市场供应政策密集出台，生猪产能逐渐恢复，猪价随后在2020年维持高位震荡的格局。
进入2021年，生猪产能进一步恢复，农业农村部副部长马有祥在9月1日的发布会上表示，目前生猪产能已经完全恢复，7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年实现恢复目标。
而与生猪产能不同的是，猪价自今年开始一直处于下滑状态。据农业农村部统计，今年上半年生猪出栏同比增长34%，上半年末定点监测能繁母猪存栏同比增长30%，生猪存栏同比增长29%。
供给增加推动价格大幅下跌，生猪价格从年初高点的36元/千克一路下跌到6月份最低点的12元/千克，降幅超过60%，一度跌回了2019年3月份本轮猪周期开始上行前的低位。7月猪价有短暂反弹，但很快重回跌势，至9月2日最新报价为14.18元/千克。
发改委价格监测中心指出，8月第4周全国猪料比价为4.74，环比下降1.46%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为611.49元。8月第4周国内猪价呈现震荡下滑走势。
环境变化，使养殖成本猛增
近年来的行业环境变化也使生猪养殖行业成本明显提高。行业相关统计显示，2021年上半年由于饲料原料价格上涨、非瘟防控投入增加、粪污处理投入增加等因素的影响，养猪成本普遍增加了4.5元/kg；
而从去年底到今年一季度在北方多个省份爆发的新一轮非瘟弱毒疫情，又给区域内的养殖企业和养殖户造成了普遍影响。
据农业部统计，今年3月到6月，全国规模养殖生猪的成本为2700-2900元/头，约合22.5-24元/kg，散养生猪成本在2600-3000元/头，约合22-25元/kg，全行业在5、6月已经出现普遍亏损。
资本反应更加直接。8月31日，新希望报收10.94元，涨幅1.02%。去年同期，新希望股价接近42.2元的巅峰。作为业内头部，新希望拥有显著抗跌性。
当下，新希望正讨论着着如何止损。“在高价的时候淘汰母猪肯定是贵的，现在猪价才15块钱左右，淘汰肯定是更不划算的。但如果低效母猪都不淘汰，带来的就是每天对现金流的损耗。我们会根据经营、管理、生产的情况，实事求是去做淘汰，尽可能的实现优质能繁母猪有节律生产。”新希望高管在调研中说。
猪价仍处于下行周期
“8月份以来，猪肉价格再次进入波动下行区间。”北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通说。
最近，北京市场猪肉价格出现异动——批发平均价由8月15日的17.25元/公斤跳升至16日的20元/公斤，短短一天之内价格上涨了15.94%。
8月27日，北京新发地白条猪批发平均价为17元/公斤，比8月13日的17.5元/公斤下降2.86%，比7月20日的18.75元/公斤下降了9.33%。
短期内，肉价陡然涨跌的原因就在于，在肉价下行过程中，屠宰厂相互压价竞销，使得肉价连续下滑。于是，屠宰厂减量保价，导致日间供不应求。
刘通表示，从近期猪肉价格整体表现看，波动下行是趋势性的。不过，猪肉价格下滑并不完全因为产能过剩。当前，生猪产能已经恢复到常年同期水平，但需求还未完全恢复。如果9月份以后需求继续恢复，肉价继续下降的空间有限。
朱增勇表示，目前谈上升周期为时尚早。自2003年6月份以来，我国生猪价格波动已经历了4个完整周期，每一轮周期都长达数年。按照规律，消费旺季来临之前，猪价通常会出现一轮季节性反弹。
不过，目前市场上进口冻猪肉积压量不小，一定程度上会抑制猪价上涨，猪价反弹幅度不会太高。总体判断，未来一年猪价在大趋势上处在下行通道，但在元旦、春节等消费节点，价格仍有可能反弹。
多方利好，但猪价仍难言见底
8月30，国家发展改革委发布消息称，近期生猪价格低位运行，猪粮比价在5:1-6:1之间，处于过度下跌二级预警区间，预备开启今年第4次收储工作。
受收储政策叠加消费趋旺利好提振，近期市场大概率易涨难跌走势为主，但受行业产能恢复、猪肉库存充足、养殖端逢涨出栏情绪转好等因素制约，多数分析对后市仍偏悲观。
中航证券认为，非洲猪瘟疫情反复和国家阶段性推出收储计划对整体供需影响有限，目前能繁母猪存栏仍处于高位，猪肉供给将惯性维持高位，而需求端后续难以见到明显的抬升，目前猪价仍难言见底。
但其认为短期来看，随着开学季、年底备货季的到来，需求端有望边际改善，同时政策面将施策缓解生猪周期性波动，显示政府对行业普遍亏损的关注，对短期生猪行情将有一定支撑。
中金公司称，猪企出栏量或将继续增加，而冻猪肉库存较为充足，在供给大概率增加的背景下，需求端的恢复情况直接影响价格的走势。虽然四季度是生猪消费旺季，但需求端仍存较大不确定性，预计年底全国生猪现货均价突破20元/千克的可能性已经较小，“鉴于南北方地区的价格差异，我们将四季度生猪出栏均价由23元/千克下调至19元/千克”。
东兴证券表示，下半年生猪市场供应仍呈现持续恢复态势，建议持续关注养殖户压栏出栏情绪与终端消费需求改善情况。就企业层面而言，降本增效仍是核心主题，下半年随成本下行，企业盈利能力有望得到修复。
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