政策的支持真会改变猪业行情么？预计年底生猪均价约为19元/kg！
来源：农业农村部界面 2021-08-25 08:49:16| 查看：
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8月20日，中国农业农村部相关负责人刚表示，将建立生猪生产逆周期调控机制，保持能繁母猪合理存栏水平，稳定规模猪场存量。农业部官网刊登的政策解读指出，目前生猪生产已完全恢复，下半年是猪肉的消费旺季；综合判断，猪肉市场供需在一定时期内会维持基本平衡，养猪业有望保持适当盈利，但养猪的高利润阶段已经过去。
8月20日，中国农业农村部相关负责人刚表示，将建立生猪生产逆周期调控机制，保持能繁母猪合理存栏水平，稳定规模猪场存量。农业部官网刊登的政策解读指出，目前生猪生产已完全恢复，下半年是猪肉的消费旺季；综合判断，猪肉市场供需在一定时期内会维持基本平衡，养猪业有望保持适当盈利，但养猪的高利润阶段已经过去。
政策的支持真会改变猪业行情么？事实并非如此！
在短暂反弹后，国内生猪价格又陷入阴跌行情。8月24日，生猪期货主力合约2201跌破17000元/吨大关，刷新上市以来新低。
与期市近期走跌行情相同，生猪现货市场价格也不乐观。据统计数据，8月24日全国瘦肉型猪出栏均价14.54元/公斤，较前一日的14.68元/公斤下跌了0.14元/公斤，单日跌幅0.95%；
近一周以来，猪价呈小幅下行态势，最近三四天猪价跌势趋缓企稳，围绕14.8元/公斤保持窄幅平稳震荡局面。目前最低价东北地区行情维持在13-13.5元/公斤，多地大肥猪出栏价格低于12元/公斤。南方高价区大部市场也出现不同程度的回落，除广东和海南两省高位持稳外，其他各地维持在15.5-16元/公斤左右。对比此前生猪价格高企时供应紧缺的市场环境，目前国内生猪供应量较为充足，成为导致猪价难以提振的原因之一。
政策出台的原因是因生猪市场在去年的时候利润还是非常不错的，但是今年急转直下，出现了深度的亏损，之前保生猪供应的任务要完成，而现在价格一降再降并已出现亏损，感觉是因产能过剩导致的，所以因产能的巨幅波动对生产者，对消费者都是不利的。在这个背景下，出台了促进生猪产业持续健康发展的意见，并分省明确能繁母猪存栏量和规模、养殖场户保有量等核心指标。
在国家收储政策托底提振下，市场恐慌情绪有所缓解，养殖户对屠企持续性压价抵触情绪较强，限制了猪价下跌表现；但由于饲料养殖成本上涨叠加双疫情压力影响，养殖端趁猪价稍有上涨有一定的逢高出栏情意愿，持续对猪价反弹上涨形成牵制，另一方面，下游消费需求表现持续不佳，虽立秋节气后，市场贴秋膘需求增多，但受国内新冠疫情散发病例增多，餐饮行业及户外旅游消费需求受到阻碍，终端消费季节性转好不及预期，屠企高价接受度有限，加剧了屠宰压价情绪的反弹。
但是短期来看，8月下旬养殖端仍有抗价惜售意向，月底规模场出栏计划减少；同时，学校开学对消费有一定提振，预计下旬生猪价格或先跌后涨，其中跌幅相对有限。将预测周期拉长，9月份生猪存栏增加，供应依旧充足，但养殖端抵触低价，或仍存抗价惜售的心态。需求方面，随着天气转凉，终端消费或有一定好转，但幅度或有限；中旬左右部分高校开学，南方疫区或解封，月底有双节提前备货，或皆对需求有一定提振。综合来看，预计9月上半月生猪价格震荡运行为主，下半月价格有上涨可能，整体月均价与8月或差距不大。
生猪价格不断震荡，与低位盘整的供需密不可分
8月23日，中金公司指出，虽然四季度是生猪消费旺季，但需求端仍存较大不确定性，预计年底全国生猪现货均价突破20元/千克的可能性已经较小，鉴于南北方地区的价格差异，我们将四季度生猪出栏均价由23元/千克下调至19元/千克。
供给量的大概率增加，或将对价格形成压制。据我们分析，能繁母猪存栏量与生猪平均价存在滞后负相关性，即当期能繁母猪存栏量与五个月后的生猪价格存在明显负相关，相关系数可达-0.7。当前，我国能繁母猪存栏量4564万头已恢复到2017年年末的102.1%。同时，二元母猪占比明显回升，猪群结构进一步优化。虽然，农业农村部预计7月能繁母猪存栏量环比小幅下跌0.5%，但是4500万头以上的绝对存栏仍是近年来高位，这将对下半年我国生猪价格形成抑制。
下半年供需博弈是关键，在供给大概率增加的背景下，需求端的恢复情况直接影响价格的走势。在需求端预期增加的前提下，鉴于南北方地区的价格差异，我们认为三季度全国生猪均价或在17元/千克，四季度均价突破20元/千克的可能性已经较小，我们预计均价约为19元/千克。
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