猪股大幅反弹，猪企亏损却在加大，猪价见底了？
来源：财联社，市值观察 2021-08-10 17:37:45| 查看：
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据财联社报道，昨日A股猪肉板块开盘后迅速走高，牧原股份(002714，SZ)、傲农生物（603363，SH）涨停封板，温氏股份（300498,SZ）、正邦科技（002157,SZ）、新希望（000876,SZ）、天邦股份（002124,SZ）等均涨超5%。而与之形成强烈反差的是，多家生猪养殖上市公司公布的7月生猪销售情况简报显示，出栏量明显加大，在目前猪价仍低于成本线的情况下，这也意味着亏损也在加剧。二级市场股价反弹强烈是否预示着猪价要见底了呢？多位业内人士和分析师对财联社记者表示，疫情和汛情成为影响8月猪价主要因素，随着疫情好转，消费提振，8月下旬猪价有望小幅上涨，但仅仅只是小幅上涨。
7月上市猪企出栏量同比大增
截至8月9日，前五大猪企已全部发布7月销售简报，出栏量同比显著大增。数据显示，7月出栏量从高到低依次为，牧原股份301.1万头、正邦科技175.11万头、温氏股份127.85万头、新希望63.48万头、天邦股份28.39万头，按照销量同比增速依次为正邦科技92.0%、温氏股份73.1%、牧原股份65.8%、天邦股份19.2%、新希望17.14%。
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此外，上市猪企中，傲农生物7月销售生猪25.3万头，同比增长149.1%，金新农(002548,SZ)7月销售生猪5.85万头，同比增长38.03%。
值得注意的是，温氏股份和正邦科技7月销量创下近一年新高，环比变动达到26.46%、10.46%，按照当前猪价，猪企销量上涨或将面临亏损增加。
不过，上市猪企都有自己的出栏计划，猪价对计划改变影响不大。上海钢联农产品事业部生猪分析师陈晓宇解释：“为了避免赌行情踩踏性出栏，各集团厂在年前就确定好出栏计划，现下只需要按照计划出栏。虽然目前猪价较低，但是如果前期压栏较多，后期可能存在更多不确定因素。综合考虑后，各大上市猪企都会按计划有节奏性出栏，避免不必要损失。”
猪企销售生猪价格短期回升，提升了市场信心。
比如，牧原股份7月份生猪销售简报显示，这家公司商品猪销售均价为15.04元/公斤，相比6月份上涨10.75%。
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▲牧原股份7月份生猪销售简报
此外，温氏股份、正邦科技等公司7月份生猪销售价格也是回升状态。比如，温氏股份7月份毛猪销售均价15.08元/公斤，环比上涨6.20%；正邦科技7月份商品猪（扣除仔猪后）销售均价为14.08元/公斤，较上月上升3.11%。
之前由于猪价持续下跌，市场对猪肉板块看空声音强烈，随着猪企销售价格回升加上前期股价跌幅大，猪肉股短期有补涨需求。
多数猪企7月亏损加剧
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除牧原股份和大部分散户保持盈亏平衡以外，大多上市猪企亏损加剧。
陈晓宇表示：“目前大部分散户自繁自养成本线大概在14元/公斤之间徘徊，牧原目前大概在14-16元/公斤，在集团企业中，相对属于成本最低企业。正邦目前综合成本大概在20-24元/公斤，新希望综合成本22-26元/公斤，温氏综合成本相对较高在28-32元/公斤。”
按照上述成本线和出栏均价，除牧原股份以外，各大上市猪企每销售一公斤生猪，亏损达到43%-86%之间，温氏股份7月亏损可能创下本年新高。
对于7月猪价，陈晓宇认为，前期受西南、华中部分区域小范围疫情影响，市场小白条增加，冲击市场，带动猪价下行。终端白条售价持续维持低位，屠企在冻品资金压力下，基本不敢上量，需求疲软。月末集团场出栏计划偏低，再加上南方大猪存栏偏低，大猪供应偏紧，按实际成交议价，带动猪价小幅上涨。
除了上述原因，7月河南洪灾也对猪价产生影响，某生猪流通商向记者表示，洪灾后泡水猪上市一定程序上冲击生猪市场。
新披露的政策利好猪肉行业。
8月9日，据媒体报道，农业农村部等六部门发布了《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，内容提到，要求以保障猪肉基本自给为目标，建立预警及时、措施精准、响应高效的生猪生产逆周期调控机制。外界解读称，该重磅政策将防止产能大幅波动，促进猪肉行业持续健康发展。
现在大家最关心的是，猪肉板块反转了吗？
答案是没有。
首先从生猪期货看，生猪2109合约目前没有反转信号，期货还没见底，意味着猪肉股短期也没有见底，最多是股价反弹现象。
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其次，猪企未来的业绩不容乐观。由于今年猪价大幅下跌，不少猪企上半年业绩下滑，甚至还出现了亏损。
业绩下滑的公司如牧原股份，在半年度业绩预告中表示，预计上半年实现的归母净利润94亿元—102亿元，同比下降5.42%-12.83%。业绩亏损的公司如温氏股份，在半年度业绩预告中表示，预计2021年半年度归母净利亏损22.6亿元-25.6亿元。
猪肉行业是周期行业，变动规律为：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价再次上涨...
今年年初是本轮猪周期顶点，按照以往运行规律--两年时间推算，可能在明年下半年才会出现一个转折点。
8月猪价或小幅上涨
9日，猪易数据显示，标准体重生猪平均价格为15.45元/公斤，较20年同期37.48元/公斤下跌22.03元/公斤，跌幅为58.78%。
猪易网分析师认为：“今日屠企猪价上涨现象有所增多，养殖企业猪价上涨现象稍微有所减少，整体呈现稳中伴涨，高价猪源走货速度依旧较慢，猪企有一定控量现象。”
新冠疫情、汛情和消费需求成为影响8月猪价主要因素，天风农业团队在研报指出，预计新冠短期影响猪肉消费，中期还需继续重点观测汛情较为严重地区的猪病防疫情况。
上述生猪流通商认为，泡水猪可能还会影响到8月猪价，但是8月整体消费有望恢复，需求带动下，8月猪价或小幅上涨。
对于8月猪价走势，陈晓宇表示：“受南方降雨及各地新冠疫情防控加严影响，生猪调运受限，销区猪价短时有望所上行，但受消费影响，猪价或难以形成持续利好，中旬市场不乏有承压回调可能，如果月末疫情趋于稳定，市场或能得到一定支撑，综合来看月内猪价或整体呈现降后小涨趋势。”
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