养猪“影帝”：预亏30亿全赖“饿死生猪”雏鹰农牧信披违规之嫌
亏33亿要饿死多少猪？
近日，发布业绩预告修正后不久，雏鹰农牧便受到了深交所下发的关注函，要求其详细分析2018年大幅亏损的具体原因及涉及金额，并说明于2018年集中计提各类资产减值准备的原因及合理性，是否存在业绩“洗大澡”的情形。
1月30日发布的一纸业绩下调公告将雏鹰农牧的经营难题摆在世人眼前。公告称，雏鹰农牧晚间披露业绩预告修正公告，修正后预计亏损29亿元-33亿元，上年同期为盈利4518.88万元。
对于业绩修正原因，公司表示，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期。
此消息一出，“养猪第一股”雏鹰农牧因为买不起猪饲料，把猪们给饿死了的事情，迅速从网络蹿红。有网友在微博吐槽称，“这分明是侮辱投资者智商”、“现在的上市公司到年底都开始给大家讲相声了？”；还有网友质疑，“每年盈利也就几千万，为什么亏损能30个亿？”。
雏鹰农牧始创于1988年，2010年9月15日在深交所成功挂牌上市（股票代码：002477），被业界誉为“中国养猪第一股”。法定代表人侯建芳，公司自称是农业产业化国家重点龙头企业、中国质量诚信企业，并承载着中央储备肉活畜储备基地的重任。
时间财经梳理雏鹰农牧2018年三季报发现，公司前六大股东质押了所持的100%股票，公司负债率高达74.4%，可用资金几近枯竭。
中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，雏鹰农牧面临的最大问题是多元化经营。2014年，雏鹰农牧开始涉足互联网，推行“生猪养殖、粮食贸易和互联网”三大战略，并喊出全产业链贯通的口号。这个策略令其资金链陷入到非常被动的境地。以整合沙县小吃为代表的多个投资项目，使雏鹰农牧的资金紧张进入恶性循环。
养猪影帝
2018年以来，债券违约事件频发公司出现资金流动性紧张局面，而到期没钱还本付息的“养猪第一股”雏鹰农牧竟在资本市场开创了“以肉偿债”奇葩先河。
2018年11月5日，雏鹰农牧发布公告称，2018年度第一期超短期融资券应于11月5日兑付本息5.28亿元，而公司未能按照约定筹措足额偿债资金。
另据雏鹰农牧2018年11月中旬发布的债务事项进展公告，公司计划调整其所涉债务的支付方式：对部分本金主要以货币资金方式延期支付，而利息全部以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付。
值得一提的是，雏鹰农牧除拥有传统生鲜肉品外，更有附加值较高的生态肉、火腿等产品。雏鹰农牧董秘吴易得就表示，万元天价火腿也在抵价物范畴。
以京东雏牧香食品官方旗舰店出售的一款5KG装的林芝雏鹰藏香猪发酵火腿为例，标价高达12999元，而另一款7KG装的三门峡雏鹰黑猪发酵火腿，标价也达9999元。
上演了“以肉偿债”的大戏后不久，亏超30多亿元因猪被饿死的公告更是让人啼笑皆非。
有媒体大体估算了一番，假设按现在的市场价格算，如果每头猪是100公斤，要饿死4000万头，如果是每头50公斤，就要饿死近8000万头猪。
据猪价格网统计，1月31日全国各省外三元猪均价为11.25元/公斤。假设每头猪50公斤，以预亏的中位数31亿元计算，大概值550万头猪；假设每头猪100公斤，以预亏的中位数31亿元计算，大概值276万头猪。
尤其值得注意的是，在近期大量上市公司业绩爆雷的情况下，雏鹰农牧也突然加入了“比惨”大军，公司如此财务操作的合理性和真实性是有待考证的，那么，雏鹰农牧是否存在借机进行业绩“洗大澡”的情形呢？
北京商报质疑，只要是对上市公司生产经营比较重要的事情，都应该在第一时间向投资者公告，如果总是遮遮掩掩，到最后让投资者一下感受到特大利空，这样并不太好，而且很可能涉嫌信披违规。
股权高比例质押
1月30日雏鹰农牧公告还提到，之所以买不起饲料，是因为“减少了企业融资渠道，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面”。
雏鹰农牧业绩爆雷早已露出的端倪。根据2018年第三季度报显示，雏鹰农牧的前六大股东：侯建芳、侯五群、候斌、侯杰、侯建业，以及深圳市聚成企业管理顾问股份有限公司，所持的全部股份都用于质押融资，占雏鹰农牧全部股权的49.89%。其中侯建芳个人占股高达40.20%。
无疑雏鹰农牧业高质押，有逢上一个“猪周期”低谷，全国猪场烧钱过冬，就目前来看，在这个寒冬，雏鹰农牧已无股权可质押。
2015年5月，雏鹰农牧开始进行轻资产转型，“买买买”不仅再度增加了公司的资金风险，也导致侯建芳的股权高比例质押。
据每经网报道，2015年，雏鹰农牧以合作社作为养殖场的投资主体，公司只负责供应仔猪、饲料、屠宰和销售业务。但在合作中，雏鹰农牧却要为合作社的融资提供信用担保，并向金融机构缴纳30%~50%的保证金，表面上是轻资产运营，实则加重了雏鹰农牧的资金负担。
此外，公司曾提供报告日期为2018年10月10日的人民银行企业信用报告，公司未结清信贷信息中不良类贷款2笔，余额约1.27亿元；欠息11笔，余额1477万元；较公司提供报告日期为2018年8月31日的人民银行企业信用报告，征信记录进一步恶化。
截至2018年8月3日，公司近3.5亿元资产被查封，其中包括36处房产和土地，占2017年度净资产的5.43%，占公司2017年度总资产的1.53%。在尚未披露的诉讼仲裁事项中，涉案金额近3亿元。
借款300元闯成“中国养猪第一股”的侯建芳，曾挥金如土拿出1136万元支持儿子侯阁亭创办微客得科技，成为侯阁亭入主知名电竞俱乐部OMG的第一桶金。2016年，雏鹰农牧又豪掷5亿元，与WE俱乐部高管控制的上海竞远投资共同成立电竞产业投资基金。如今弹尽粮绝，连养猪主业也难以维持之际，不禁让人唏嘘。
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